實際上，從較長時期來看，美國貿易逆差沒有損害美國利益，反而對美國經濟增長作出了貢獻。這些貢獻包括：

其一，有助于防止美國經濟發展過熱。因為大量廉價的進口商品涌入國內市場，可抑遏通貨膨脹率的上升。若沒有巨額貿易逆差，美國很難這么輕松地推行赤字政策。布什繼任時的2001年，美聯邦財政尚有1273億美元的盈余，但此后由于大規模減稅、經濟調整導致財政收入減少和反恐、伊拉克戰事導致財政支出急劇增加，美財政狀況開始急劇惡化。在這一背景下，貿易赤字擴大一方面是必然的結果，另一方面也為美國經濟增長中抑制通脹作出了貢獻。

其二，有助于推動美國提高勞動生產率。國外商品在美國市場上所產生的競爭效應，迫使美國公司不得不設法提高效率，從而促使勞動生產率的提高。例如，就勞動生產率年均增長速度來看，美國1973-1995年是1.4%，1995-2000年上升到2.5%。而美國20世紀90年代的貿易逆差，也基本上是從1995年以后開始大幅度上升的。

其三，有助于美國開拓國際市場、獲取國際利益。有了巨額的貿易逆差為背景，在其他國家一再鼓勵出口，甚至經濟發展嚴重依賴出口的情況下，美國堅持強硬政策，以u201c公平貿易u201d為幌子，頻頻挑起貿易戰。他們強化金融支持，加強對國內產業的保護，同時又強迫他國開放市場，或者干預他國的經濟政策。例如，近年來，美國頻頻向中國施壓，要求人民幣升值。

其四，巨額貿易逆差對美國產業結構調整和高級化也作出了貢獻。大量廉價的進口商品，使得美國得以依賴國外進口日常消費品，然后集中人力、物力優先發展以信息技術為主的高新技術產業，生產高附加值的高新技術產品，從而在國際分工中居于高級地位。例如，在2003年全球信息科技業100大企業排行榜中，美國75家，日本僅4家。從高新技術產品出口的福利分析，由于它們屬于朝陽產業，利潤率高，其所獲得的福利是普通初級產品所不能比擬的。

另一方面，美國近年來相對上升的失業率，也與貿易逆差關系不大。自2000-2003年6月，美國制造企業失業人數高達260多萬人。由此出發，美國政府和越來越多的學者把經濟中出現的問題歸之于巨額逆差，尤其是對中國的逆差。美國2004年的一個民意調查顯示，71%的美國民眾相信，來自中國的競爭是導致許多美國人失業的一個主要原因。

事實上，美國制造業工人的失業問題不是因為發展中國家的競爭，而是由于20世紀60年代以來，以美國為代表的發達國家制造業的就業人數在總就業人數中的比例迅速下降，出現了u201c去工業化u201d現象。其原因在于，他們的需求模式從制造品轉向了服務，制造業的生產效率相對服務業大幅度提高，以及與之相關的制造品價格大幅度下降。而在這一過程中，發展中國家制造業的競爭這一外部因素對u201c去工業化u201d的貢獻不足1/5，中國的出口占美國進口的比例約12%，中國的競爭最多只能解釋美國制造業失業問題的2%。

所以，有充分的理由認為，貿易逆差不是失業率上升的主要原因。再考慮到美國巨額貿易逆差對其經濟增長的貢獻，從而經濟增長、低失業率伴隨巨額貿易逆差出現。